הערוצים
- שיבוש אספקה ישיר. אירועים ספציפיים — תקיפות מכליות, פגיעות בצינורות, נזק לבתי זיקוק — שמסירים פיזית חביות מהשוק.
- סיכון צוואר בקבוק. גם ללא שיבוש, איומים סבירים על הורמוז או באב אל-מנדב מוסיפים פרמיית סיכון למדד העולמי.
- השפעות סנקציות. אכיפה מוגברת של סנקציות על ייצוא איראני מסירה חביות איראניות משוק גילוי המחירים.
- הודעות על מאגרים אסטרטגיים. שחרורים מתואמים מהמאגר האסטרטגי האמריקאי ושותפי IEA מקזזים את תמחור השיבוש.
- החלפה מצד הביקוש. קונים (בעיקר בתי זיקוק אסייתיים) מגדרים על ידי מעבר לדרגות שאינן מהמפרץ, ותומכים בדיפרנציאלים.
מדוע תנועת מחיר הכותרת היא המספר הלא נכון
"ברנט זינק 5% על החדשות" היא הדיווח הזול ביותר האפשרי. המספרים האינפורמטיביים הם: איזה חודש חוזה זז הכי הרבה (החודש הקדמי לעומת הדחוי), כיצד השתנו המרווחים (העמקת בקוורדציה מאותתת על צפיפות צפויה בטווח הקרוב), כיצד השתנה רכיב פרמיית סיכון המלחמה בתעריפי המכליות, וכיצד זזו הדיפרנציאלים האזוריים (דובאי לעומת ברנט לעומת WTI).
מה לא משפיע על מחירי הנפט
- הצהרות פוליטיות ללא השלכות תפעוליות.
- נתוני נפגעים שאינם משפיעים על הייצור או המעבר.
- סיכומי דיפלומטיה שאינם משנים עובדות פיזיות או סנקציות.